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红米k30pro

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以下为演讲全文:一、“资产荒”将成为今后一段时期内的常态“资产荒”是一个相对于过去高增长、高收益的概念。在过去相当长的时期内,中国经济都保持较高增速,也给资本带来了丰厚回报。但我们要清醒地认识到,无论是对于经济发展还是投资,高速增长都只能在特定阶段存在、而无法长期持续。适度的发展速度、合理的投资回报、高质量的增长,才是经济发展和资本运行的常态。曾经的高收益时代无法复制,未来几年甚至十年可能都要面对“资产荒”,我们要认清形势,调整心态,坚定信心,既要淡定面对投资回报回归理性的实事,又要从容应对当前的严峻形势、合理摆布投资策略。

“我们继续看多利率(债)”——天风证券固收团队在点评专项债新规的报告末尾写着这样一句话。该团队给出了两点理由:一是今年基建投资大概率只是发挥“托底”的作用;二是宽货币是宽信用的前提,当前形势下,货币政策易松难紧。中金公司宏观团队也指出,新政策对基建会有拉动作用,有利于在复杂形势下稳定经济,但也不应过度夸大其效果。国盛证券固收团队认为,专项债新规可能降低了债市利率大幅下行的概率,但在控制隐性债务的大前提下,基建投资增速难以持续高于名义GDP增速,因而也并不构成债市转熊的条件。

从中长期来看,消费白马股具有稳定的业绩增长,以及未来更确定的业绩释放,所以消费白马股仍然是投资者要重点配置的。这段时间可以趁机来配置一些调整到位的消费白马股,等待市场的反弹。从指数上来看,大盘已经跌到一个底部区域,现在2800点的估值已经低于2016年初的2638点,而很多个股的估值比2638点的时候低很多,所以从这个角度来看,大盘已经处于超跌状态。当前,不必过度恐慌,持有优质股票应对市场波动是最好的策略。

第二个在信用风险方面,这个时候我们不建议大家做过度的信用下沉,我们年初的时候一直在提信用下沉,但大家要小心一点,叠加近期房地产融资政策的微妙变化,这个时候过度的信用下沉未必是好的选择。第三个启示或者机会是什么呢?国债期货的机会和IRS的机会。利率衍生品是无本金交割的,存在担保品,或者说它是保证金制度。所以它对很多非银来讲,如果我担心季度末的资金紧张,现券不敢拿太多,杠杆不敢放太多,但我对市场可能也不悲观,觉得万一度过季度末之后,市场行情可能会走得比较快,那怎么办呢?那就是国债期货,无本金的东西相对来讲可能表现就会更好一点,这个对大家做基差交易是有影响的。

还有一点,在6月份的时候,MLF等等到期量又很大,所以这个时候其实需要考虑央行的应对措施。我们觉得央行手段是比较多的,它其实应该也看到了目前的情况。我们认为光靠公开市场操作其实是解决不了这种问题的,必要的时候央行还需要定向降准,甚至SLF或者定向的一些投放资金的手段,向非银、尤其是中小银行投放一些资金,度过半年末的这个压力。降准显然是立竿见影的,因为这个时候其实是有助于缓解中小行的这种压力的。但是在人民币贬值的过程当中,我们也很难判断央行是否会痛下这个决心,因为确实存在两难选择。所以这样的话,我们觉得流动性的担忧,后面还是需要稍微做一点预防的。

数据显示,华为目前获得全球42个商用合约,其中25个来自欧洲、6个来自亚太、10个来自中东、1个来自非洲。华为全球5G网路设备发货量已超过10万套,占全球5G商用发货的相当部分。目前,中国已在多地开展5G规模测试和业务示范,为商用打下了坚实的地基。

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